首页科技娱乐体育干货女人设计时尚旅游美食语录健康

广发基金周初之见(2016-05-03)

2016-05-02 22:09:00来源:20区编辑:转角遇见你

广发基金周初之见(2016-05-03)


上周市场回顾

上周市场振幅收窄,指数小幅下跌,上证综指下跌0.71%,深成指下跌0.10%,创业板指上涨0.09%。行业方面,行业涨幅前三为食品饮料(2.87%)、家用电器(0.99%)和综合(0.89%);涨幅后三为非银金融(-2.09%)、钢铁(-1.91%)和国防军工(-1.42%)。


上周动态估值
A股总体PE从19.58倍上升到19.84倍,PB从2.00倍下降到1.94倍;A股整体剔除金融服务业PE从39.89倍上升到40.81倍,PB从2.64倍下降到2.61倍;中小板PE下降到54.07倍,PB下降到4.20倍;创业板PE下降到76.37倍,PB下降到5.89倍。从PE角度来看,申万一级行业中,采掘、化工、电子、机械设备等行业估值高于历史均值;食品饮料、纺织服装、地产、银行、非银金融等行业估值低于历史均值。

A股市场展望
荀玉根海通证券):重回业绩为王时代
  • 资产配置

新能源汽车链、食品饮料、养殖链等。


  • 市场展望

1、展望:维持震荡市判断。国内外宏观政策均偏暖的蜜月期已过,跟踪美国加息节奏、国内信用债违约情况、信贷资产收益权监管的执行情况,潜在利好是股市政策向好。

2、策略:中性策略,业绩为王。未来仍是存量资金博弈的震荡格局,政策面变化相对平稳,对风险偏好的影响偏中性,结构上更重业绩。


秦培景中信证券):5月观点——风险与盈利双升防御与弹性兼顾
  • 资产配置

防御基调不变,兼顾业绩弹性:银行(20%)、石油石化(20%)、白酒(20%)、传媒(15%)、饲料(15%)、医药(10%)。


  • 市场展望

(1)企业业绩(EPS):业绩预期改善,市场安全边际抬升。在上游工业品价格反弹和国有企业效益改善推动下,非金融板块净利增速由负转正,将2016年全部A股的盈利增速预测从-5.3%上调至2.2%。

(2)风险溢价(ERP):信用风险发酵压制风险偏好。本轮违约事件和信用风险暴露依然处于发酵初期,未来信用利差依然有抬升空间,其对A股市场的风险偏好持续压制。

(3)无风险利率(Rf):经济向上政策向下,宏观流动性由松趋紧。货币政策由年初“稳健偏宽松”正式转变为“稳健”,同时市场已基本没有降息预期,而货币政策边际操作可能由松趋紧。

(4)大市判断:风险业绩双升,市场波动加大,警惕信用风险发酵和短端利率上行叠加的冲击


债券市场展望
姜超海通证券):短期交易中期谨慎
  • 市场展望

1、货币市场:货币利率难降。受制于近期通胀预期、房价走势和货币融资增速高企,短期内降准可能性较低,同时央行在公开市场上也仅仅是维持紧平衡,短期利率难下。

2、利率债:短期交易,中期谨慎。短期超跌的利率债或存交易机会,但商品和能源价格迭创新高,通胀易升难降,从大类资产配置角度看并不利于债市表现,因此对于未来半年的债券市场,依然偏谨慎。

3、信用债:恐慌缓解,风险未除。当前债市恐慌情绪有所缓解,但仍应居安思危,积极防范信用违约、通胀回升、去杠杆、道德风险等各类风险。


海外市场回顾
姜超海通证券):日央行空城计美联储信心增强
  • 市场回顾

1、日本央行意外按兵不动:日本央行上周再度出乎市场意料,既未降息,也没增加购债规模,同时却调低了增长和通胀的预测。日元汇率大涨至106,日经指数大跌3.6%,美元指数创近7个月以来的新低,而黄金则创近15个月新高。

2、美联储4月会议信心增强:上周美联储议息会议维持利率不变,删除了对全球经济和金融担忧的表述。本次声明虽不如去年10月鹰派,但至少说明美联储对于美国经济的信心相比3月大幅增强。

3、美国一季度GDP增速放缓:在企业投资和出口下降的影响下,美国一季度GDP初值创两年新低,增长0.5%,不稳定的全球市场和油价下跌导致美国商业投资出现七年最大跌幅。


可关注产品

广发沪港深新机遇基金001764):精选沪港深三地最具投资价值的股票拟任基金经理丁靓连续两年荣获英华奖海外投资最佳基金经理”。


广发聚祥000567):公司副总殿堂级元老亲自执掌能进能退攻守均衡成立以来年化收益率25.40%,近一年增长率排名同类前1/4(数据来源:WIND,截止2016-4-29)


广发货币E511920):千亿货基黄金品质全市交易型货基中唯一金牛五星双冠货基

中国基金业金牛奖

广发基金荣获2015年度金牛基金管理公司

广发基金荣获2015年度“固定收益投资金牛基金公司

广发双债添利(A类:270044,C类:270045)荣获“2015年度开放式债券型金牛基金

广发行业领先(270025)荣获“五年期开放式持续优胜金牛基金

 

中国基金业英华奖

广发基金刘晓龙荣获“权益类最佳基金经理

(3年期、5年期)

广发基金代宇荣获“纯债型最佳基金经理

(3年期)

广发基金丁靓荣获“海外投资最佳基金经理

(3年期)

风险提示及重要声明:
基金投资有风险,材料中的内容摘自分析师公开研究报告,仅供参考,不构成任何投资建议,不代表广发基金整体立场和观点。本材料不作为宣传用品、不作为任何法律文件,仅供渠道内部交流使用。

广发微管家(wegffunds)

 查看原文