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票据视角第5期:本周票据贴现利率或将逐步走稳

2016-12-04 19:06:00来源:20区编辑:转角遇见你

票据视角第5期:本周票据贴现利率或将逐步走稳

央行在4月10日表示,一季度通过中期借贷便利(MLF)向银行净投放基础货币3700亿元人民币,利率为3.5%。通过公开市场短期流动性调节工具投放3347亿元人民币,并多次下调7天逆回利率,引导金融机构加大对小微企业和“三农”企业的支持力度,降低贷款利率和社会融资成本,支持实体经济增长。总体来看,一季度投放逐步增加,流动性属中性偏松。

其实进入到4月份,货币市场短期资金价格在央行各种价量工具的“感召”下,心领神会,快速下行,隔夜及7天回购报价已经分别跌破了3.0%和3.5%,但6个月左右的资金价格却下降不多。上周公开市场虽有150亿左右的净回笼,也并未影响市场宽松格局。本周又进入IPO发行高峰,冻结资金量2.5-3万亿,因市场早有充分准备,预计不会产生太大影响。短期资金价格或受此影响有小幅度反弹,中期资金价格或继续稳中略降。
再回头看我国票据市场,4月初票据贴现利率也走了一波快速下行行情,整体价格已经明显下了一个台阶,预计本周或将逐步走稳。市场资金方抓住机会加速配置中长期票据资产,做市商也通过市场融资或错配方式囤积资产,并结合本行FTP调整情况,通过14天内的短期交易和产品套利。中小金融机构及中介紧追市场价格,无奈价格变化速度太快,往往是狼多肉少,还有少数票据中介机构大跨步降价买票,继续把玩错配的游戏。

来源:票据宝



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