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暖流A股每日战报 1103

2015-11-03 20:22:00来源:20区编辑:转角遇见你

暖流A股每日战报   1103

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报告要点

盘面方面,周二A股呈现“震荡整固”走势

今日小幅高开,农林牧渔、国防军工和通信等板块涨幅居前,股指开盘横盘震荡,10:00左右空头开始发力,进而推动股指震荡下行,大盘直至3300点附近才开始出现反弹。午后股指在权重股带动下一度逼近早盘高点,但终因多方后劲不足,大盘在13:45后再度回落,并在小幅下破早盘高点后才有所企稳。截至收盘,上证综指收报3316.70点,下跌8.38点,跌幅为0.25%;深证成指收报11288.14点,下跌16.74点,跌幅为0.15%。中小板综指收报11473.91点,下跌0.07%;创业板指数收报2429.27点,下跌0.11%。成交量方面,两市量能再度出现明显的萎缩,沪市合计成交2443.61亿元,深市成交3816.08亿元。

行业方面,29个中信一级行业指数中有9个上涨

其中农林牧渔、有色金属、轻工制造、非银金融、传媒和汽车指数涨幅居前,涨幅分别为2.60%、1.03%、0.76%、0.32%、0.28%和0.19%;而餐饮旅游、电力设备、商贸零售、石油石化、医药和家电指数跌幅较大,跌幅分别为1.30%、1.00%、0.83%、0.73%、0.72%和0.60%。

概念方面,129个Wind概念指数涨少跌多

其中,生物育种、次新股、土地流转、职业教育、海南旅游岛和西藏振兴指数涨幅居前,全日分别上涨3.40%、3.05%、2.80%、2.06%、1.65%和1.61%;而二胎政策、能源互联网、智能交通、石墨烯、生物识别和基因检测指数跌幅较大,全日分别下跌2.60%、1.94%、1.55%、1.54%、1.47%和1.46%。



周二权益市场分析:量能极度萎缩,市场面临方向选择

冲高回落

从盘面上看,大盘继续呈现缩量回撤态势,股指重心不断下移,成交量极度萎缩,较昨日缩量1200亿元,自峰值回落近40%,市场情绪较为低迷,市场面临方向选择。


上周末市场利空频出,一是11月制造业PMI不及预期,二是曝出私募大佬徐翔被抓的消息。昨日徐翔重仓股如期成为了暴跌重灾区,而次新股表现强势。短期市场符合我们判断的重大会议结束之后的惯性回落过程,特别是叠加徐翔事件的负面影响,市场波动进一步加大。回顾11月策略报告,我们认为A股市场逐渐进入一个矛盾加剧、市场拉锯的时期。结合指数区间震荡以及持股结构变化等综合考虑,我们认为适宜运用准绝对收益策略进行应对。一是量化策略(股东户数策略、高送转策略、ST股票策略),二是确定性主题(改革主题、季节主题)。


整体来看,市场仍处于盘整、整固阶段;短期而言,关注成交额的跟进情况以及3500点附近的压力。如果上证指数下探,需要重点看成交额的萎缩情况以及整数关口3200点附近的支撑。目前,外部资金入市的进程仍缓慢,短期市场需要观察的有两点:一方面,市场流动性是否进一步回落。整体上周市场成交量逐渐萎缩,并未迎来双降之后的流动性好转;密切观察本周市场情绪和流动性的变化。另一方面,资金从敏感股票中出逃之后,可能会选择哪些方向?一是蓝筹和白马。二是没有机构介入的股票。三是公募基金的重仓股。这些是值得关注的。从昨日的情况来看,出逃资金并没有离场,而是选择从次新股进行突破,对于这个变化,需要重点关注。但需要注意到,今日量能进一步萎缩,大盘在缩量震荡整固中将迎来变盘抉择关口,若后市可在30日均线附近企稳并向上突破,则股指上行空间有望进一步打开,向上试探;若股指不能尽快企稳而是继续下挫,则大盘调整的时间和空间也将进一步延伸,本周的走势和量能变化都较为重要,需要密切关注。


展望十一月市场,我们认为A股市场逐渐进入一个矛盾加剧、市场拉锯的时期。展望未来行情,前景光明,但是道路曲折。从基本面来看,稳增长政策加码不遗余力,何时见效仍需等待数据检验。从流动性来看,双降利好兑现,但是市场流动性并未好转,何时打破存量博弈格局尚难判断。在没有增量资金入市之下,市场向上有效突破几无可能。从市场情绪来看,一是浮动筹码不多,这与六月之后的“股灾”行情有天壤之别;二是股民的行为模式处于股灾三阶段的末端。第一阶段:越跌越买;第二阶段:涨买跌卖;第三阶段:越涨越卖。因此我们认为,市场下行风险并不大。


综上所述,经过了十月的难得上涨时期,11月市场大概率是在新平台之上进行区间震荡,11月中旬之后才可能选择方向。暂时维持主板3250-3500点、创业板2300-2700的区间判断,主板突破3600、创业板突破2700再行加仓。在上涨有顶、回落有底的震荡市行情里,高抛低吸是可行策略,但是对交易要求较高,加减仓位也不宜过大。持续市场流动性的变化,我们认为双降对于经济基本面和A股市场是有流动性溢出效应的,不过需要时间检验;在出现明显变化之前,操作模式不宜变化。当然,我们不能排除极端情况之下一些黑天鹅事件对于市场的冲击,比如金融反腐力度超预期,或者是联储加息影响超预期等,如果市场向下突破主板3200点、创业板2300点,打破存量博弈的震荡市行情,这时触发减仓信号。


仓位管理方面,根据仓位配置模型判断,短期风险集中释放加之增长、流动性预期好转,四季度市场有较强上行动能;但是,在增量资金没有进场之前,11月市场大概率是在新平台之上进行区间震荡。暂时维持主板3250-3500点、创业板2300-2700的区间判断,主板突破3600、创业板突破2700再行加仓。11月基准仓位维持中仓位,与10月基准仓位一致。今日市场震荡整固略有下跌、量能继续回落,维持中仓位;如果市场未向下突破支撑位,则可考虑在中仓位微幅加仓。


风格配置方面,根据季节四方模型,四季度面临增长好转和流动性宽松的情景配合,四季度适宜进行均衡配置,主板和创小板均有配置价值。其中,创业板将迎来较长的业绩真空期,至少有结构性机会。短期市场波动开始加大,轻指数、重个股更为重要;重点关注三季报预增的成长股和超跌蓝筹股,反弹幅度较大的个股宜落袋为安。


行业配置方面,重点配置如下行业:大金融板块(养老金入市/价值回归)、地产产业链(地产/家电/汽车/建筑建材)(景气回升)、先进制造(电力设备/交运设备/环保新能源)(基建重点)、资源类(煤炭/有色/钢铁/电力)(厄尔尼诺/改革)、消费类(食品饮料/医药/农业/餐饮旅游/商贸零售)(新经济/价值回归)、 TMT 龙头(超跌)等。


主题概念方面,主题概念方面,改革链的十三五、军工、农垦、国改、区域(自贸/东北/迪士尼)、电力和油气改革等,成长链的机器人、互联网+、新能源汽车等,季节链的军工、农业、资源、物流、环保、高送转/ST 保壳等;在增量资金不足、周期趋势不强之下,当前市场呈现较强的主题炒作特征。需要关注的是,十三五之后的主题接力问题,改革链主题面临利好兑现,我们倾向于成长链和季节链的农业现代化、生态文明、现代医疗、智能制造、二胎和高送转等。



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